第396章 资本只是工具（2 / 4）

定向推销给其手中的机构客户。

一个有实力的承销商，不仅能高效完成股票分销，更能为企业争取到合理的估值定价。

很多时候，企业赴美上市失败，并非因为不满足交易所的硬性条件，而是无法接受承销商给出的估值。

陈天不禁想起前世陈天乔的盛大文学。

几度启动上市计划，又几度因估值分歧而搁浅，最终只得放弃IPO，选择整体出售。

上市前的企业往往面临两种估值：一种是自我预期，一种是市场定价。

假设一家拟上市企业自我估值为100亿美元，计划发行1000万股、每股定价100美元，募集10亿美元资金，出让10%股权。

而承销商却认为其市场前景并不如企业自信，估值仅认可50亿美元。

若其他条件不变，每股价格只能定为50美元，再高就难以确保股票全部售出。

此时若企业接受这一估值，同样出让10%股份，募资额却将折半至5亿美元，心理落差可想而知。

一旦双方都不愿妥协，IPO便只能因估值鸿沟而搁浅。

因此，在大多数企业的上市进程中，承销商的作用举足轻重。

不仅其实力关乎发行效率，其对客户企业价值与前景的认同度，更直接影响到定价高低与发行成败。

不过对橙天科技而言，情况又有所不同。

如今橙天在全球范围内声誉正盛，资本市场认可度极高，因此在承销商的选择上并不被动。

它不需要苦苦争取哪一家的“前景”认可，只需找到一家专业可靠的合作伙伴，共同推进上市流程即可。

说白了，橙天若启动上市，大批投资者会争相认购。

这类热门新股根本流不到散户手中，早在机构层面就会被迅速瓜分。

事实上，美股IPO发行的股票本就很少面向散户。

若在上市初期即流入普通投资者手中，往往会被视为“垃圾股”的信号。

熊晓鸽率先打破沉默，语气诚恳：“陈总，以橙天科技的IPO体量，任何单一投行都难以独立承揽。”

“据我判断，至少需要两到三家国际顶级投行共同组建承销团。”

作为深耕资本市场的老将，熊晓鸽按照往常经验估算：

橙天科技此次上市必将创下纳斯达克有史以来最大规模的IPO纪录，融资规模很可能突破数百亿美元。

即便是IDG这样的资本巨头，也绝无可能独自吞下这个庞然大物。

他这番话看似在陈述客观事实，实则是在委婉地向陈天传递一个重要信号：

虽然橙天掌握着承销商选择权，但也要考虑到承销商的实际承载能力。

条件可以开，但不宜过于严苛。

这场盛宴虽然诱人，却也因为体量过于庞大，使得承销工作变成了一场双向选择。

投行需要橙天这个标志性项目来巩固市场地位，而橙天同样需要顶级投行的全力护航来确保上市成功。

陈天手指在扶手上轻轻敲击，他目光掠过熊晓鸽，又扫过其他几位屏息以待的投行代表。

“熊总说得在理。”陈天缓缓开口道：“可既然要组建承销团，其中主次该如何划分？”

这句话让整个休息室瞬间安静下来，空气仿佛凝固。

每位投行代表都屏住了呼吸！

虽然他们任何一家都无法独吞这个史无前例的IPO，但谁能在承销团中占据主导地位，将决定未来巨大的利益分配。

正如投资界的“领投”角色，承销团同样需要一个“牵头行”来统筹协调。

这就像一场盛宴需要一位主刀手来分切蛋糕：若