第375章 请客与斩首（2 / 4）

建设，移动和td目前掌握着一段较长的空窗期，cda2000和wcda还得08年以后，期间两家会不会又在td打起来，很难说。

老大老二打架，后面的就得遭殃。

展讯在通信市场和两家相比只是块小舢板，如果不能在自己擅长的芯片领域作出突破，很难在风浪来时保持定力。

武平倒是信心满满：华为海思，中兴通讯ic设计部，插标卖首尔。

陈学兵再次提醒：展讯即将赴美上市，头上的标签是中国冉冉升起的第三大通信设备商，而非基带芯片设计商。

两者之差，数倍。

会后，已至傍晚。

陈学兵换了衣服夜跑，欣赏北外滩的夜色。

任颖也换了套健身服，主动同行。

一路无声，到了江边，任颖才说道：“华谊兄弟的估值，有些难谈，我不太拿得准。”

“嗯。”陈学兵双手撑在江边栏杆，吐纳换气。

任颖接着说道：

“今年股市行情过热，投资估值普遍很高，他们的期望估值是3.5亿。”

“按照他们06年的净利润4000万，这个估值也差不多。”

“对比交易参考，2005年马云1000万收购了华谊13.5%的股权，当时的估值是7400万，去年分众传媒入股投了2000万，拿到10%股权，估值提升到两亿。”

陈学兵这才侧目：“马云也投了”

“对，是个人入股，王中军还说马云和他关系不错，很喜欢电影，说马云喜欢和明星交朋友，接下来还有增持的打算。”

任颖八卦了一句，又道：

“但他们的收入依赖艺人ip，固定资产也少，去年的收益提升，主要受益于电影市场30%的增速，我觉得不太稳定，他们估值主要基于品牌和资源壁垒，如果旗下艺人再次出走，也没拍出好电影，估值就会大大降低，但我看了他们最近的电影计划，冯小刚刚杀青了一部《集结号》，给我看了看剧本，我觉得还不错。”

“你喜欢算账，太纠结了。”陈学兵轻笑：“直觉方面呢”

“雅痞，赌徒，扩张逻辑理想化。”任颖想了想，摇头道：“感觉王中军不像个生意人。”

“不是两兄弟的生意吗王中磊呢”

“没见着，回家过年去了，然后又出国了，通过一次电话，感觉也不像生意人，公司财务情况他都不太清楚，其实我觉得这公司风险挺大的。”

陈学兵笑了。

这世界上有些成功确实让人琢磨不透，光听任颖的感受，恐怕任何一家机构都不会在这个阶段参与他们的投资。

马云可能是真的爱出名。

分众传媒他也清楚，05年在美国纳斯达克上的市，融了1.7亿美元，账面现金充裕，急需多元化投资对冲楼宇广告单一业务风险，江南春号称要打造“中国媒体帝国”，影视内容可与其广告渠道形成协同效应。

马云和分众的小额参与，都抱着各自的目的，一个为了明星社交，一个为了明星资源，且都带着偶然性。

不过世界是公平的，华谊兄弟运气好，站在大陆电影业迅猛发展的风口上成功了，后来也凭着自己的认知输掉。

“你的想法可能没错，保持你的观点，但这次投资还是按原计划进行不，既然马云和分众都拿走了他们一部分股权，还得给他们手上留把米，才好给那些艺人分股权。”

“投资分两次进行，一次对接公司，拿他们20%的股权，7500万，按他们的意思，估值三亿五，第二次投资对接分众传媒，3000万把他们手上的股权收过来，分众在投资界没什么影响力，让他们留下来没必要，不利于我们后续的上市操作。”

陈学兵已经决定，把华谊兄弟的上市作为长征的证券操作样板之一，这支股上市以后前几年表现都不错，直到15年的牛市，涨了